尽管欧洲网络运营商正在为宽带网络投入数十亿美元的资金，但巨大的投资和并不如人意的投资回报率让欧洲运营商倍感压力，影响了欧洲的5G和千兆网络覆盖进程。

欧洲电信网络运营商协会（ETNO）的《2023年数字通信状况》报告显示，如此下去，恐难实现欧盟定下的目标：到2030年，所有家庭都能获得千兆宽带连接。这份基于分析机构Analysys Mason的研究报告显示，届时，可能有多达10%的家庭，即约3000万家庭无法实现这一目标。

5G和FTTH：千兆目标或难实现

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在光纤覆盖方面，到2022年年底，欧盟成员国中仅有一半以上（55.6%）的人口能够接入FTTH网络，2021年这一比例为50%。

在5G覆盖方面，欧洲仍然落后于世界其他地区。在欧洲，现在有73%的公民可以使用5G服务，而美国为96%，韩国为95%，日本为90%，中国为86%。

尽管欧洲的电信投资达到了2016年以来的最高水平：2021年，电信资本支出总额（固定、移动和其他）达到563亿欧元，但按GDP调整后的人均投资计算，欧盟的网络投资低于全球其他地区。2021年，欧洲人均投资约为104.4欧元，日本为259.7欧元，美国为149.6欧元，中国为110.2欧元。

ETNO总干事Lise Fuhr表示：“欧洲的数字领导地位需要一个强大的电信行业。这份报告显示，需要支持那些投资于5G和光纤网络的运营商。所有欧洲公民都必须被纳入我们的数字未来。”

边缘计算、开放RAN和物联网：电信业努力拥抱创新

欧洲运营商正在作出重大努力，在网络和服务层面上拥抱创新。

在开放RAN方面，欧洲在2022年有6项试验，与中国相同，其次是美国和韩国，各有3项试验，日本有2项。

2021年，欧洲有2.04亿个活跃的物联网连接。报告估计，2024年将有约3.7亿（即几乎两倍），2030年将有7.7亿。物联网是一个显著增长的领域。

网络安全服务是另一个增长的领域。2022年，欧洲的零售收入为41亿欧元，预计到2025年增长到52亿欧元。

2022年，欧洲宣布了18项边缘云服务。亚太地区有19项；北美只有5项。

尽管电信行业有巨大的创新潜力，但面对每用户平均收入（ARPU）的停滞不前，欧洲运营商面临着创造短期股东价值的压力。加速创新需要更多的投资能力，但目前既定的趋势给许多运营商带来了额外的压力，要求他们出售或分离服务和更新相关资产。

电信运营商和科技公司：谁投资，谁盈利？

电信运营商和科技公司以不同的方式为欧洲数字经济作出贡献。在欧洲电信基础设施的投资回报和通过该基础设施运行的最大服务的投资回报之间存在着严重差异。报告认为，当涉及互联网接入时，是电信运营商承担了投资负担，而在新的价值创造方面，是科技公司受益最大。

报告数据显示，欧洲电信运营商在2021年对数字基础设施（主要是接入网）投资了563亿欧元，而科技公司在大型国际/海底线路、转接和缓存等基础设施方面的投资约为10亿欧元。科技公司数字基础设施投资的其余部分（约160亿欧元）则被用于数据中心。

2021年，ETNO成员的人均收入贡献为46万欧元，而Netflix为233万欧元，Alphabet为146万欧元，Meta为233万欧元。

电信行业的经济状况无法令运营商实现欧盟的目标。ETNO指出：“欧洲电信业的基本面仍然疲软。从政策角度来看，这并不令人满意，因为欧洲正在努力实现数字主权愿景。”

自2018年以来，欧洲的电信指数一直低于股票市场的一系列基准表现。Stoxx Europe 600电信指数低于Stoxx Global 1800电信指数，也低于Alphabet、Meta、Amazon和微软等股票。需要增加投资以实现5G和FTTH目标，这也意味着欧洲电信公司已经达到了多年来的最高投资强度（2021年在国内市场接近20%）。这样的后果是ETNO成员的净债务/EBITDA比达到2.53，是2014年以来最高的。同样，2022年11月，ETNO成员的平均EV/ EBITDA倍数（衡量一家公司的总价值与利润的关系）为5.7，而微软为17.4，Alphabet为12.5，亚马逊为20.3。这表明，欧洲电信业被认为是一个低增长的行业。

“电信行业的持续低迷不符合欧洲人的利益。”Analysys Mason公司研究总监Rupert Wood表示，“糟糕的回报率使实现2030年数字十年目标所需的基础设施投资更具挑战性，它们削弱了对新数字通信技术的创新希望。”

关键词： 数字通信